行情回忆：8月以来A股纺服指数走势强于大盘，品牌服饰体现优于纺织制作，别离+5.3%/+3.8%；港股纺服指数8月以来下降6.6%弱于大盘。侧重重视公司中8月以来涨幅抢先的包含：宝胜世界（15.6%）/晶苑世界（9.0%）/歌力思（8.2%）/报喜鸟（7.4%）/阿迪达斯（5.0%）/台华新材（4.1%）/威富公司（3.8%）/滔搏（3.4%）/开润股份（3.1%）/丰泰企业（1.5%）。

  品牌服饰观念：1）全途径：7月服装社零由涨转跌，同比削减1.0%，全年至今累计同比增加5.8%。除7月外，本年逐月体现均好于全体社零；2)电商：2026年7月电商体现欠安，“618大促”提早开释需求叠加高基数，运动野外由涨转跌。运动服饰/野外服饰/休闲服饰/家纺/个护销售额同比别离为-16%/-14%/-9%/-27%/+2%。其间，运动服饰中迪桑特(14%)、威尔胜(12%)、阿迪达斯(10%)增速抢先；野外品牌中，三夫X(51%)、可隆(51%)、凯乐石(31%)体现较优；休闲服饰中，比音勒芬(179%)、利郎(61%)、优衣库(40%)增加居前；家纺品牌中，亚朵星球(76%)坚持增加；个护品牌中，七度空间(22%)、洁柔(21%)、护舒宝(16%)增速抢先。3）小红书：2026年5月至7月，运动野外品牌近三个月粉丝增速前三别离为阿迪达斯（21.7%）、迪桑特（9.7%）、耐克（6.7%）；休闲时尚品牌粉丝增速前三别离为地素（7.1%）、MIUMIU（4.8%）、优衣库（2.6%）；母婴个护品牌粉丝增速前三别离为自在点（10.6%）、淘淘氧棉（5%）、Babycare（3.2%）。

  纺织制作观念：1）纺织出口：7月越南纺织品出口当月同比+1.8%，鞋类出口当月同比+1.6%，增速坚持稳定；7月我国纺织品/服装/鞋靴出口别离同比+6.4%/+8.5%/+2.7%，纺织品出口增速加速，前6月累计别离+3.9%/+0.9%/-6.9%；印尼/越南PMI环比别离上升3.3/1.1，印度PMI环比下降0.7。2）原材料价格：年头至今内棉、外棉价格均出现上涨态势，别离+15.4%/+21.0%至17957元/吨和15701元/吨；距年内高点8月13日/5月12日别离-0.1%/-4.6%，8月份以来均出现上涨态势，别离+3.1%/+4.2%，表里棉价差缩小。年头至今锦纶DTY/锦纶FDY/涤纶DTY/涤纶FDY价格全体出现上涨态势，到2026年8月9日，别离上涨17.4%/16.1%/22.7%/28.7%至16200元/吨、14400元/吨、9430元/吨和8585元/吨，较去年同期别离+12.9%/+14.3%/+19.0%/+22.7%。年头至今羊毛价格继续上涨28.4%至13.11美元/公斤，到7月23日，相较去年同期+61.1%，7月至今价格下降2.3%。年头至今PA6和PA66价格别离上涨25.3%/14.6%至12700元/吨和17833元/吨，到8月14日，别离较去年同期+22.5%/+7.4%，8月至今别离+0.8%/-2.9%。3）海外要点品牌库销比:海外要点品牌全体库存较健康。迅销、Puma、Deckers、VF同比下降，耐克、阿迪达斯同比增加。其间迅销Q2由3.61降至3.41，Deckers由5.98降至5.45，库存均健康，Puma Q2由6.16降至6.15，VF Q2由7.89降至7.30，压力相对可控；耐克Q2由3.39微升至3.42，仍较健康，阿迪达斯Q2由5.49升至5.59，同比增幅不大。4）代工台企：7月裁缝代工体现优于制鞋代工。儒鸿、聚阳营收同比别离增加23.26%和7.86%，裁缝端旺季出货上升；鞋类端则分解，丰泰、来亿同比别离转为+1.00%、+8.06%，裕元兼并营收同比下降9.7%、制作事务下降10.0%。全体看，品牌客户拉货较上半年改进，但订单仍受客户去库节奏、短单化及区域需求差异影响。